A tavaly augusztus-szeptemberi tőzsdei zuhanások után először ismét felütötte fejét a shorttilalom-láz: hétfőn Spanyolország és Olaszország, kedden Görögország tiltotta meg a részvényekre az eladási pozíciók felvételét. Sok szakember ismét vitatja a lépést, mondván, a shortosok a legjobb vevők - írja a privatbankar.hu.

Spanyolország utoljára tavaly augusztusban és szeptemberben, háromszor egymás után vezetett be shorttilalmat, két alkalommal rövidebb időre, majd a harmadik egészen február 15-ig tartott. A tilalom azonban akkor ott is csak a bankokra és pénzügyi szolgáltatókra vonatkozott, amelyek a tavalyi pánikban leginkább ki voltak téve az árzuhanásoknak.

Korábbi alkalmakkor a shorttilalmat úgy vezették be, hogy Franciaország, Belgium, Olaszország és Spanyolország hatóságai koordinálták lépéseiket. Ezért piaci szerepelőkre hivatkozva az Expansión.com azt írja, hogy a francia és belga bejelentések is várhatóak a közeljövőben. A francia hatóság, az AMF viszont cáfolta, hogy hasonló lépésre készülne. A spanyol felügyelet indoklása szerint a szabályozás felülvizsgálata a rendkívüli mértékben megnőtt volatilitás miatt vált szükségessé, ami már az európai értékpapír-piacok megfelelő működését veszélyezteti.

Görögország kedden jelentette be, hogy újabb három hónapra, október végéig meghosszabbítja a shorttilalmat – írja a német Handelsblatt.com. Indoklásként az Ahténi Tőzsde továbbra is rossz körülményeit nevezték meg, valamint utaltak a spanyol és olasz értékpapírpiacok szabályozóinak hasonló intézkedéseire is. A tilalmat eredetileg tavaly augusztusban vezették be, amit azóta négyszer is meghosszabbítottak.

A tiltás ellen számos érv szól, az egyik az, hogy a shortosok a legjobb vevők. Ha ugyanis a piac trendfordulót mutat, vagy nem jött be a számításuk, vagy szerintük már eleget estek az árfolyamok, vásárolni kezdenek, sokszor ugyanolyan pánikszerűen, mint ahogy tőzsdekrachok idején az eladók lökik a mélybe az árakat. Az eladott értékpapírt ugyanis előbb vagy utóbb muszáj visszavásárolniuk, sokszor bármi áron, ha a letéti követelményeknek már nem tudnak eleget tenni, vagy stop loss (veszteségcsökkentő) megbízásaik életbe lépnek.

A shorttilalom ellenzői szerint a shortolók már megindult trendekbe szállnak be, gyorsítják az árak helyükre kerülését, majd kiszállnak, ha az árfolyamok új egyensúlyközeli helyzetbe kerültek. Hozzájárulnak a lividitáshoz, jótékonyan növelik a forgalmat, de nem ők idézik elő valamelyik termék áresését. A spanyol bankok részvényeinek árfolyama sem a shortosok miatt esett, hanem azért, mert inszolvensek és de facto csődben vannak, amit mi sem mutat jobban, hogy óriási, sok tízmilliárd eurós mentőinjekcióra szorulnak.